Yılın en büyük halka arzı olan Pegasus Hava Taşımacılığı’nın hisse getirisinin yüzde 47’e ulaşması son iki yıldaki halka arzların kötü performansı nedeniyle küsen yatırımcıya moral kaynağı olurken; analistler, yatırım bankalarının halka arz kriterlerinde daha tedbirli olmaya başladıklarını ve Pegasus halka arzının yeni arzlar için kriter oluşturacağını söylüyorlar.
Analistler yatırım bankalarının, arkasında güçlü gruplar bulunan veya kamu hissesi olan belli bir büyüklüğe ulaşmış şirketlerin halka arzına daha istekli olacağını söylüyorlar.
Yatırımcısına yüzde 47 kazandırdı
BIST’de bu yıl yedi şirket halka arz edilirken, halka açılan şirketler arasında tek getiri sağlayan Pegasus oldu ve yatırımcısına yüzde 46.67 kazandırdı. Şirketin piyasa değeri ise yaklaşık 2.8 milyar TL’ye yükseldi. Orta büyüklükteki arzlardan olan ve 2013’te halka açılan ve piyasa değeri 815 milyon lira olan Halk GYO’nun hisseleri ise yüzde 8.86 değer kaybetti. Diğer beş şirket de yaklaşık yüzde 6 ile yüzde 19 arasında değer kayıpları yaşadı. Bu şirketler arasında Servet GYO, Royal Halı, Odaş Elektrik, Panora GYO ve Akyürek Pazarlama bulunuyor.
Düşük maliyetli havayolu taşımacılığı alanında faaliyet gösteren Pegasus’un ek satış dahil yüzde 34.5 hissesinin halka arzına iki kat talep gelirken, halka arz büyüklüğü ise 649 milyon lira olmuştu. Şirket hisseleri 26 Nisan’dan itibaren 18.4 liradan BIST’te işlem görmeye başlamıştı.
‘Rastgele halka arz yapılamayacağı anlaşıldı’
Borsaya Kote Ortaklık Yöneticileri Derneği (KOTEDER) Başkanı Mehmet Sağıroğlu, "Halka arz cephesinde şu anda yatırımcıların küskünlüğü ihraç edilecek şirketlerin de dikkatini çekti ve rastgele halka arz yapılamayacağını anladılar. Yatırım bankacıları da halka arz şirketlerini seçerken biraz daha seçici olmaya başladılar. Pegasus gibi daha gelişme hikayesi olan şirketleri piyasaya getiriyorlar. Bu, gerçekten ciddi alınması gereken bir tedbirdi" dedi.
İkincil arzlarda hareketlilik artabilir
Analistlere göre; hisse senetleri piyasasında Mayıs ayından itibaren Fed’in politikalarına bağlı global etki ve içeride ise Gezi Parkı protestolarıyla başlayan politik gerginlik halka arzları yavaşlatırken, halka arz edilecek şirketler konusunda aracı kurumların daha seçici olmasıyla yıl sonuna kadar önemli birincil arz beklenmiyor ancak ikincil arzlarda hareket olabilir.
Borsanın en büyükleri arasında yer alması beklenen Emlak Konut GYO’nun Haziran ayındaki ikincil halka arzı global piyasalardaki dalgalanmalar ve Gezi olayları nedeniyle ertelenmişti. Analistler bu arzın yılın son çeyreğinde gerçekleşebileceğini belirtiyor.
BIST’de bu yıl içinde halka arz planı bulunan bir diğer büyük şirket ise Türk Havacılık ve Uzay Sanayi AŞ’ydi (TUSAŞ). Halka arz için yetkilendirme yapan şirket ikinci çeyrek planını şu an için ertelerken, BIST’e başvurusu bulunan diğer önde gelen şirketler ise Körfez GYO ve Global Enerji.
Sağıroğlu, bu yılın geri kalanında birincil arzdan çok ikincil arz beklediğini belirterek, "Böylece kağıtlar derinliklerini bulurlar. Yeni halka arzdan çok hakettiği değeri bulamayan şirketlerin ikinci arzlarla gerçek değerini bulacağını sanıyorum" dedi.
Son dönemde politik riskin satın alındığını söyleyen Sağıroğlu, "Şimdi Türkiye’yi satın alırken de şirketleri satın alırken de bu iskontoyu satın alıyorlar. Ancak Türkiye’deki çarpanlar diğer gelişmekte olan ülkelerin çok altında değil, bu olumlu" dedi.
‘Arkasında büyük grup olması önemli’
Borsa Yatırımcıları Derneği (BORYAD) Başkanı Ali Bahçuvan da halka arzların başarısı için arkasında büyük gruplar olması gerektiğine dikkat çekerek, "Koç, Sabancı gibi ya da kamuya ait hisselerin halka arzı daha çok potansiyel taşıyor" dedi. Bahçuvan, hissenin arzından sonra arkasındaki grubun desteğinin önemli olduğunu kaydetti.
Borsada 2012 yılında ağırlıklı olarak küçük ve orta ölçekli piyasa değerine sahip 16 şirketin halka arzı gerçekleştirilirken, 2012 yılını halka arz fiyatının altında kapatan 13 şirket arasından 10 tanesi çift haneli değer kayıpları yaşadı.
