Azul Airlines, 2 Milyar Dolarlık Borçla Mücadele İçin Reload: Yeniden Yapılanma Planını Duyurdu
Azul Rekonstrüksiyonu: Yeni Sermaye, Yeniden Kira Düzenlemeleri ve Esnek Filo Stratejisi
Genel Bilgi
Brezilya’nın önde gelen havayolu şirketlerinden Azul S.A., finansal baskılarla başa çıkmak ve sürdürülebilir bir yapıya kavuşmak amacıyla ABD’nin New York bölgesindeki Chapter 11 iflas koruma mahkemesine yeniden yapılanma planını sundu. Şirketin planı, borçların önemli kısmının yeniden yapılandırılması, filo maliyetlerinin düşürülmesi ve hissedarlarla alacaklıların desteğiyle mali yapının güçlendirilmesini içeriyor.
Yeniden Yapılanma Planının Başlıca Unsurları
-
Yeni Sermaye Katkısı ve Hissedar Artışı:
Azul, yeniden yapılanma sürecinin bir parçası olarak 950 milyon dolar kadar bir rights offering (hissedarların öncelikli hisse alma hakkı) planlıyor. Bu sermaye artışı, önemli kredi veren kurumlar ve stratejik ortaklarla yapılan anlaşmalarla destekleniyor; United Airlines ve American Airlines gibi stratejik oyuncular bu planda yer alıyor. -
Borç Azaltma ve Kira (Lease) Sözleşmelerinin Gözden Geçirilmesi:
Şirket, 2 milyar doların üzerinde borcun ortadan kaldırılmasını hedefliyor. Uçak kira sözleşmeleri yeniden müzakere edilecek, özellikle daha eski Embraer E-Jet tipi uçakların kira yükü hafifletilecek ya da bu uçaklar kiralayanlara iade edilecek. -
Filo Yenilemesi ve Optimizasyonu:
Yaklaşık 20 uçak (çoğunluğu eski Embraer E-Jet) uçak kiralamanın getirdiği maliyet baskısı nedeniyle filo dışına çıkarılacak. Böylece operasyonel verimlilik; bakım, işletme ve yakıt maliyetleri açısından daha sürdürülebilir bir uçuş ağı hedefleniyor.
Operasyonel Süreç ve Zama Çizelgesi
- Azul, Mayıs 2025 itibarıyla ABD’de Chapter 11 koruması için başvurmuştu ve o tarihten bu yana süreci finansal ortakları ve uçak kiracıları gibi kritik paydaşlarla iş birliği içinde yürütüyor.
- Şirketin planı, 2026’nın başlarında iflas koruma sürecinden çıkmayı hedefliyor. Yerel operasyonlar, biletleme ve sadakat programları (TudoAzul) gibi uçuş dışındaki hizmetler büyük ölçüde etkilenmeyerek faaliyet devamlılığının sağlanması amaçlanıyor.
Beklenen Etkiler
- Mali Yapının Sağlamlaşması: Borçların silinmesi ve kira maliyetlerinin yeniden düzenlenmesi ile Azul’un gider baskısı azalacak, nakit akışı ve karlılık üzerinde olumlu etki yaratması bekleniyor.
- Hissedarların Durumu: Yeni hisse ihracı dolayısıyla mevcut hissedarların payı seyrelme yaşayabilir; alacaklıların bazıları kayıplar kabul edecek.
- Sürdürülebilir Operasyon: Filo küçültmesi ve daha verimli uçak kullanımı şirketin uzun vadeli rekabet gücünü korumasına yardımcı olacak; özellikle döviz bazlı kira ve borç yüküyle mücadelede bu adımlar önemli rol oynayacak.
- Sektörel ve Bölgesel Yansımalar: Brezilya havacılık piyasasında, Azul’ın yeniden yapılandırılması sadece şirket için değil, sektördeki rekabet ve ulaşılabilirlik açısından da kritik; uçuş ağının korunması ülke içindeki bağlantılar için önemli.
Sonuç
Azul Airlines, ABD’deki iflas koruma sürecini kullanarak finansal olarak kendini yeniden yapılandırma yönünde büyük bir adım attı. Sermaye artırımı, borçların hafifletilmesi ve filo optimizasyonu şirketin hayatta kalma stratejisinin merkezinde yer alıyor. Planın başarılı olması durumunda Azul, 2026 başlarında daha dengeli bir mali yapı ile operasyonlarını sürdürmeyi hedefliyor. Sürecin alacaklı ve mahkemeden onay alması, planın uygulanabilirliğini ve şirketin yeni döneme sağlıklı girebilmesini belirleyecek.
